爱马仕今年涨价放缓 |二姨看时尚

21世纪经济报道记者 高江虹 实习生 张贺芸

过去这一周，中国在放假过春节，国际市场大事依旧不断。

依次来看，头部集团是陆续披露财报的，其表现是各异的。其中，爱马仕是稳健增长的，并且是放缓提价幅度的，其业绩是超预期的，且是聚焦美亚市场的。在人事层面，LVMH、梅西百货纷纷启用行业资深高管，是为了优化核心团队，以此来适配战略转型。在零售与电商领域，eBay是通过收购补位布局的，无印良品是加码欧洲市场寻求新增长的。在运动赛道上，New实现了逆势高增，成为了行业洗牌中的突出赢家。另外，意大利多元化时尚集团则打通了“日常时尚 + 高端生活”，还跨界到了游艇、餐饮、葡萄酒领域。

总体而言，行业此时依旧处于变化速度极快的轨道之上，众多企业纷纷借助业绩优化这一行为、人事的调整、区域扩张等一系列举措，以此来应对市场所出现的变化以及行业之间的竞争。

1. 梅西百货挖走Saks 高管Dayna

2月20日，美国零售巨头梅西百货作出宣布，任命Dayna担任高级副总裁兼女装成衣总经理，此任命在3月2日开始正式生效，并且Dayna将向梅西首席采购官Nata Dvir汇报工作。

之前在处于破产保护程序中的Saks任职，担任高级副总裁兼商品总经理，负责萨克斯第五大道、尼曼马库斯的多个女装及童装品类，2024年12月Saks收购尼曼马库斯集团后，已整合两大百货采购团队，目前该集团正推进破产重组流程，此人还拥有 、Dutch LLC等高端时尚零售机构的资深商品管理经验，毕业于纽约时装技术学院。

是梅西百货拆分核心管理岗位，才导致了此次人事调整。原本女装成衣、男装以及童装业务是由Sam统一负责的，在其一年前离职去加盟别的地方之后，梅西就把该职位分成了两个部分，这两个部分分别由和另外的Dan Leppo共同接任。

Dvir称，具备敏锐的消费趋势判断能力，有着爆款选品履历，其专业能力以及协作型领导力，会助力梅西强化品牌矩阵，会助力梅西升级消费体验，会驱动女装成衣业务增长。上任之后会主导优化梅西的大众品牌，会主导优化梅西的自有品牌组合。

当下，梅西正处在名为 “Bold New ” 的三年战略收官时期，借助关闭店铺、加大对奢侈品投入、使门店升级来达成转型。在2025年三季度时，经过梅西完成升级的那些门店达成了2.7%的同店销售增长，这明显比整体门店的表现要好。

评语是，收纳整编Saks重要资深人员，梅西的意图是借助高端百货所具备的特质，推动奢侈品化的转变进程。

2. 集团2025年业绩超预期

2月19日，集团发布通报，通报内容为2025年全年财报，财报显示集团全年总体之业绩较之市场预期远超甚远，于第四季度增长速度加快，管理层人员对于未来前景充满期望持有肯定情绪，明确指出会把美国以及亚洲市场当作2026年之时业务增长重点对象加以关注！

在2025年的一整年当中，集团合并后的营收达到了31.3亿欧元，和上一年相比增长了1%，要是按照固定汇率来计算的话增幅为3%；净利润是6.267亿欧元，虽说比2024年的6.396亿欧元稍微有所下滑，不过却超出了市场预期的6%，下滑的主要原因是净财务支出有所增加。集团的营业利润为9.134亿欧元，略微低于上一年同期的9.163亿欧元呢，然而却超出预期5%，销售利润率达到了29.2%。到了第四季度成了全年增长的亮点，集团营收达到了13亿欧元，按照固定汇率同比增长7%，实现了显著的加速。在这里面，核心品牌在一整年的时间里，所获得的营收是27.2亿欧元，按照固定汇率来计算，增长了3%；子品牌Stone的营收为4.112亿欧元，跟去年同期相比较，增长了2%，在四季度的时候，按照固定汇率计算，增幅达到了16%。

就区域表现而言，亚洲市场，其中涵盖亚太、日本以及韩国，全年的营收为14亿欧元，同比增长幅度是3%，占总营收的比重为52%，在四季度增速达到了11%，中国和韩国的表现颇为突出；美洲市场，全年营收是3.9 11亿欧元，同比增长3%，在四季度按照固定汇率增长9%。欧洲、中东和非洲市场，全年营收出现下滑，下滑幅度为4%，受到区域旅游低迷的影响十分明显。

集团有着这样的计划，在今年的时候，要于美国纽约的第五大道去开设最大的门店，借此持续加大对美亚市场的投入力度，到了2026年，预计产品定价会有小幅的上涨，大概上涨幅度为3%左右。

点评：聚焦美亚市场谋增长

3. 收购Fred Segal拟焕新洛杉矶潮流地标

2月19日，加拿大的时尚零售集团，正式实施了对美国经典潮流品牌Fred Segal的收购行为 ,同时向该品牌位于洛杉矶梅尔罗斯大道8100号的原始旗舰店址进行了租赁动作，交易金额并没有对外进行披露。此次收购涵盖了Fred Segal品牌、全部的知识产权以及商标，资产是由Fred Segal LLC进行出让的。

创立于1961年的Fred Segal，它是加州“酷美学”的开创者，也是沉浸式零售的开创者，长期以来它是洛杉矶文化地标，还是名人打卡地，它多次在经典美剧中亮相，2021年品牌创始人离世，受疫情冲击，还受线上零售冲击，其日落大道门店于2024年关闭，其马里布门店也于2024年关闭。

计划对梅尔罗斯店被风暴损毁的标志性常春藤外立面展开修复工作，要把它打造成一个全新目的地，这个全新目的地融合了精选商品、沉浸式体验以及生活方式社交。首席执行官Wong宣称，会依据集团“日常奢华”的定位，为新一代消费者去焕新这一经典符号。

这次收购，是为了在美国市场加大投入的关键一步。这个集团的目标，是在美国布置最多200家店铺。在此之前，已经完成了对运动品牌Champ母公司的全部收购。而这次的交易，与它的地域拓展、电商发展、品牌影响力提高这三大战略要点相契合。

1984年，于温哥华成立，是垂直整合设计零售商，其定位处在大众与高端之间，依靠稳定品质及潮流敏感度，吸引跨代客群，在北美，线下业务与线上业务保持稳健扩张。

点评：借经典IP的“情怀壳”，低成本撬动美国市场。

4. New 销售额大涨 19%

2月19日，美国有着百年历史的运动品牌New，朝着媒体披露，2025年的时候销售额跟同比相较，大幅上涨了19%，达到了92亿美元，在这一年之内有希望去冲击100亿美元的营收目标，成为在运动鞋赛道当中逆势实现增长的核心赢家。

这家有着 120 年历史的波士顿私营品牌，近五年销售额累计急剧上涨 180%，连续第五年达成双位数增长，强有力地夺取市场份额。其增长部分得益于全球运动鞋市场以及行业龙头耐克的“战略失误”，疫情后耐克全身心投入直营渠道、削减传统批发商，与此同时产品创新速度放慢，拱手让出核心零售货架与市场空间，New 于是快速补充位置达成突围。

New没有去复刻耐克那种激进的直营模式，而是将核心放在消费者购物习惯上，并不强制性地设定直营目标，还要兼顾批发以及直营渠道。与此同时，这个品牌正好赶上了90年代的复古潮流，靠着“老爹鞋”成功打入年轻群体圈子，还加上严厉控制分销跟折扣、努力往高端化发展的策略。在五年时间里其产品平均价格提高了大约30%。

2025年，新百伦在全球范围内会新开80家门店，为此签约了大谷翔平、高芙等顶尖运动员，以此推动时尚休闲与专业运动这两条线路实现增长。CEO Joe称，New一直都把业务质量放置在首位，切实去践行“成为高端品牌”这个核心定位。今后品牌会聚焦于产品扩容事情，对专业运动品类进行加码，也许会持续呈现高速增长的态势。

点评：New 精准补位，成为运动品牌洗牌的赢家。

5. 无印良品加码欧洲市场

日本零售品牌无印良品（Muji）宣称开启欧洲市场拓展新进程，策划在两周之内开展巴黎旗舰店打造工作。并且预估在今年第四季度圣诞假期来临之前完成开业，而伦敦牛津街的门店会放置于2027年春季呈现，这个举动表明其所认定集团新增长动力正是欧美市场。

据悉，巴黎旗舰店处在里沃利街122号，占地面积为22600平方英尺，一共有三层，会接管房地产投资者旗下原C&A旗舰店大概三分之二的零售空间，这座建筑同时会整合酒店、其他零售品牌以及公共空间，旗舰店还会设置七层餐厅以及全景绿色屋顶，并且保留13世纪的中世纪地窖。

无印良品欧洲董事总经理Uriel称，中日市场现下已然趋向成熟，欧美市场存有极大增长潜力，此次巴黎旗舰店会作为2030年前欧洲扩张的蓝图，未来五年又计划于柏林、慕尼黑、米兰等7个欧洲主要城市进行布局或者升级旗舰店，目标达成巴黎、伦敦市场销售额翻倍。

此次扩张，并非只是单纯地去扩大门店规模，无印良品会大幅度地丰富欧洲市场的品类，重点拓展的是童装、护肤品等这些此前布局有限的领域，与此同时，还会调整品牌定位，打破欧洲市场“小众极简”的标签，朝着日本本土主流生活方式品牌去靠拢，兼顾性价比以及全品类覆盖。

集团稳健业绩支撑了此次扩张，其母公司株式会社良品计画（Co.）于1月25日披露，一季度营业利润同比增长了29%，上一财年销售额达到7846.3亿日元，一同预计2026财年销售额将同比增长9.6%。除此之外，无印良品还会优化欧洲门店的服务，整合全渠道布局，并且依托日本物流体系去提升库存管理效率，以此助力扩张落地。

点评：欧洲对亚洲品牌的接受度越来越高。

6. 任命 Liran 为新任首席营销官

在2月17日这一天，意大利奢侈品牌华伦天奴正式做出宣布，其任命了Liran担任全新首席营销官，而且该任命是从3月2日开始生效的，Liran将会直接向品牌首席执行官进行汇报，其还会接替在2018年入职、但如今已经离职的Yigit。

上位之后会完全负责华伦天奴全球品牌战略的制订，全面统筹管理大品牌全球营销、市场传播、大型活动、媒体关系以及全域品牌体验等关键业务板块。华伦天奴宣称，要借着其在行业里的资深经历，加强品牌全球市场布置与高端形象建造。

拥有超过20年国际品牌发展经验，拥有超过20年国际品牌传播经验，深耕奢侈品领域，深耕酒店领域，深耕娱乐领域，曾任职于历峰集团，曾任职于乔治·阿玛尼，曾任职于SBE娱乐集团，曾任职于创新艺人经纪公司（CAA）等机构，还曾为全球多国政府机构提供专业咨询，还曾为全球跨行业合作伙伴提供专业咨询，跨界资源很突出，操盘能力很突出。

这场人事方面的调整，属于华伦天奴最新上任的那位 CEO 去推动核心团队构建的关键行为。从 2025 年 9 月开始接手该品牌之后，一直在持续地优化管理层的架构，在此之前已经任命了某某某担任副首席执行官，任命 Tosi 担任首席商品官，凭借引入奢侈品行业里资深的高管，达成了核心管理团队的重新组建，给品牌后续的发展奠定了组织方面的基础。

对于新首席营销官而言，其集齐奢品、酒店以及娱乐多种不同类型的资源，目的在于实现高端叙事的升级，还有达成全域品牌体验的升级。

7. 亿美元现金收购Etsy旗下Depop

2月18日，美国电商平台eBay，与手工艺品交易平台Etsy，联合宣布达成最终协议，eBay将要用约12亿美元现金，收购Etsy旗下英国二手时尚社交转售平台Depop，交易价格会按约定进行调整。

Depop在2011年创立，其主打移动端社区化的二手时尚交易，到2025年时平台商品交易总额即GMV达到了10亿美元，其中美国市场同比增长近乎60%。截止到2025年末，Depop有700万活跃买家，且近90%年龄处于34岁以下，还有超300万活跃卖家；Etsy曾于2021年以16.3亿美元完成了对Depop的收购。

代表 eBay 的首席执行官 Jamie 宣称，时尚属于 eBay 的核心 C2C 业务范畴，其每年的 GMV 超过 100 亿美元。收购 Depop 会对品牌在二手时尚方面的布局起到强化作用，能够以高效的方式触达年轻消费群体。而 Etsy 的首席执行官 Kruti Patel Goyal 声称，该交易有益于公司将精力集中于核心业务的生长，进而为股东创造价值。

这次收购会促使 eBay C2C 战略的推进速度加快，Depop 将借由 eBay 的物流、金融、正品保障等一系列体系来促使运营效率得到提升，eBay 会凭借跨平台刊登这种方式让 Depop 商品的曝光度得以扩大，双方达成业务协同以及增长。

点评：亿抄底年轻流量，C2C格局加速重构。

8. 2025年营收增长4.8%至37亿欧元

2月16日，有个名为意大利多元化时尚集团（前身是原集团）的公布了2025年时候的业绩，集团全年营收同比增长到了4.8%从而达到了37亿欧元，其中上年同期是35亿欧元，出口额达到了23亿欧元，相比2024年的22亿欧元切实稳步增长了。

它之前是专门致力于内衣与袜品业务的，在 2023 年 12 月实施了更名操作，正式从细分的服饰商转变为涉足时尚、婚纱、餐饮、葡萄酒以及豪华游艇领域的国际多元集团。其旗下包含着各类内衣服饰品牌，还有设计师品牌，婚纱品牌 Emé，餐饮葡萄酒平台，以及豪华游艇制造商 del Pardo。

2025年，集团核心品牌持续进行升级，进驻米兰蒙特拿破仑大街以此提升形象，将男士线更名为Iuman，并且签约Emily、詹妮弗洛佩兹等明星来代言，在纽约SoHo开出意大利以外的首店，依托集团资本加速零售网络的扩张。

该集团在2025年时于全球的投资超过了3.5亿欧元，到年末的时候拥有5538家门店，其中海外门店有3650家，其业务覆盖了59个国家，重点对墨西哥、美国以及土耳其市场进行布局。与此同时，该集团加大了葡萄酒与游艇业务方面的投入，完成了酒庄收购，还新建了生产以及物流枢纽，全产业链布局在持续不断地完善。

评估指出，着重对新兴市场进行布局，出口以稳定态势不断实现增长，其所谓的全球化扩张已经显现出相应成效。

9. LVMH任命东南亚及南亚新总裁 强化区域战略布局

2月13日，法国奢侈品集团LVMH（路威酩轩）宣告，任命François为东南亚及南亚地区新总裁，其任职在2月23日正式生效，且将直接向LVMH集团董事总经理兼执行委员会主席Stéphane进行汇报。

听闻，科勒会取代即将离任的Chris Chong，此人将要离开LVMH去寻觅新的职业发展机遇。LVMH在内部通告里表明，东南亚以及南亚地域乃是集团“富有活力的战略地区，旗下品牌于该地区有着强大的未来增长潜力”，会依靠其零售与客户服务专业能力，进一步推进集团于该地区的发展抱负。2008年开始加入LVMH集团，有着丰富的行业经验，曾先后于LV巴黎香榭丽舍大街旗舰店、东欧地区担任高级零售职位，2016年出任LV纽约第五大道门店总监，2023年加入集团旗下品牌诺悠翩雅，担任地中海地区及大法国区国家经理。

公开的数据表明，不将日本包含在内的亚洲地区，占据LVMH集团业务总量的大约26%，这里面涵盖了泰国、马来西亚、越南等多个有着高增长态势的国家，该区域对于集团的整体业绩有着重要的影响。在此之前，LVMH的财报显示，不包含日本的亚洲，曾经长时间作为集团的第一大市场，虽然近些年出现了短期的波动，但是依旧是集团重点进行布局的核心区域之一。

点评：LVMH换帅东南亚及南亚，押注新兴市场增量。

10. 爱马仕发布2025财报 2026年提价幅度放缓

2月12日，爱马仕公布了2025年第四季度以及全年的财报，其整体呈现出的样貌是稳健的并在多数同行之上显得更为出色。整个年度集团的收入跟同比相比增长了5.5%，达到了160亿欧元，按照固定汇率的情况来计算增长了8.9%，营业利润达到了65.7亿欧元，营业利润率提升到了41%；第四季度收入跟同比相比增长了3.1%，达到了40.9亿欧元，在固定汇率的条件下增长了9.8%。

表现突出的是核心的皮具与马具部门，在第四季度，于固定汇率的情况下，收入大幅上涨了14.6%，达到了17.9亿欧元，其增速持续在提升，并且在与LVMH、历峰集团同类业务比较时跑赢了它们。在区域市场里，中国所在的亚太市场全年达成的收入增长至67亿欧元，增长幅度为5%，到了第四季度，增速加快到了8%，需求有着温和的修复，中东、美洲、欧洲、日本市场都实现了增长。

财报显示，香水美妆部门季度跌幅达14.6%，珠宝和家居部门下滑了1.7%，爱马仕已安排资深人员提升香水美妆业务。集团CEO宣称，2026年提价幅度会从2025年的6至7%减缓至5到6%，这是由于汇率因素，并非需求所致。

点评：涨价红利见顶，爱马仕宣布2026年提价幅度放缓。