奢品包寒潮：买包理财神话终结，北京二手奢侈品寄卖店何去何从？
奢侈品行业寒潮来袭 头部公司业绩大跳水
5月16日，拥有世界三大奢侈品集团之一称号的历峰集团，发布了涵盖2024年4月至2025年3月的2025财年报告，其营业收入同比增长了4%，达到214亿欧元，然而营业利润却同比下滑了1%，降至37.6亿欧元。亚太市场成为了业绩严重受损的区域，营收同比下降了13%，其中中国市场跌幅居然达到23%，核心品牌卡地亚的业绩承受压力，被指责为亚太业务疲软的主要原因。
2024年，奢侈品“三巨头”里的另外两家同样面临困境，LVMH（酩悦·轩尼诗—路易·威登集团）营收同比下降2%，降至846.83亿欧元，净利润同比下降17%，降至122.5亿欧元；开云集团营收同比下降12%，降至171.94亿欧元，净利润下降62% 。
Gucci归属于旗下，正处在转型调整阶段，于2025财年时，营收跟同比相较减少了17%，达到24.61亿英镑 ，调整过后的营业利润大幅暴跌了94%。除此之外，2024年的销售额是187亿美元，跟同比相比减少了4.3%；营业利润是44.79亿美元，同比减少了30%。当中，在亚太地区营业收入同比下滑幅度是最大的（-9.3%），取得了92.33亿美元 。
需留意的是，LVMH 最新公布的 2025 年第一季度业绩同样未达预期，国泰海通证券研报表明，在报告期内，LVMH 收入同比降低了 1.9%，降到了 203.1 亿欧元，其收入增速相较于 2024 年第四季度出现了放缓的情况。从地区方面来讲，欧洲市场呈现出最佳的表现，美洲市场紧随其后，亚太市场相对而言较为疲软。欧洲市场受益于当地以及游客需求的旺盛；美洲市场环比有略微的改善；亚太市场当中，日本市场已回归到正常水平，然而中国市场放缓的趋势依旧没有改变。
换个说法，按照贝恩公司所发布的《2024年中国奢侈品市场报告》来看，在2024年的时候，由于受到消费者信心不足以及消费外流加剧等诸多因素的作用，中国内地个人奢侈品市场的销售额出现了下降，下降幅度在18%至20%之间，基本上跌回到了2020年的水平。这里面，皮具箱包这一品类同比下降幅度在20%至25%之间。
奢侈品行业处于低迷之中，这种低迷还连累了相关的高端商业体，北京SKP连续13年在全国销售额方面位居榜首，步入2024年，其销售额下降了17%，降至220亿元，结果被南京德基广场以245亿元的销售额反超，2024年4月，博裕基金对外宣布收购北京SKP 45%的股权，业内有分析指出，华联集团近些年来资金压力十分明显能看出来，2024年，其净利润预期会大幅下降，此次出售属于资产优化的一种举措，另外，依据媒体所做的报道，在同一时期内，恒隆、太古旗下的商场收入普遍下降了6%，新世界百货开始在全国范围内关闭店铺，上海恒隆广场的客流量减少了22% 。
由贝恩数据表明，自2008年起始，中国发展成为全球第二大奢侈品消费市场，在2020年前，年增速超过20%，于2020年至2021年疫情期间，境内消费逆势呈现上扬态势。然而在2022年至2023年，行业进入系统性调整阶段，到2024年，这一趋势持续进行深化。据中原证券研报指出，中国奢侈品市场正从高速增长转变为结构性调整，品牌需要在存量竞争当中重新去定义价值。
实地探访二奢店：性价比成关键词
寒潮笼罩行业之时，二手奢侈品市场变成了用于观察消费转向的晴雨表。通常来讲，一旦专柜新品销售遇冷，消费者对于“花少量钱购买大牌物品”的需求常常会呈现出逆势上扬的态势，进而催生出“购买二手奢侈品等同于抵抗风险”这样一种全新的逻辑。然而，真实的市场要比理想状态复杂许多。
一位二手奢品从业人士，向 21 世纪经济报道记者感慨，他所认识的从事二手奢品包生意的人，都在疯狂地清理库存，大概是从去年开始的，价格也开始大幅跳水，这一感慨揭开了当下二奢市场的真实面目。5 月 28 日，记者实地走访位于北京三里屯 SOHO 的多家筒称“二奢”的二手奢侈品门店，窥见行业冷暖。
在一家规模较小的店铺里面，店铺的主人讲述香奈儿部分CF样式，“较大尺寸”的二手价格大概是2.5万元，然而在专门售卖的柜台价格却高达将近10万块钱。这家店铺声称自己拥有单独的鉴定系统，能够在中间去连接第三方的中国检验机构，并且还支持一部分样式的货物调配。有记者留意到，虽然所在的地方处在人员流动非常密集的区域，但是实际上到店铺里面来的顾客流量比较少。
有另一家店铺的工作人员着重指出，二手市场在性价比方面具备明显突出的优势条件，要是客户在最近这段时间之内并没有打算去使用所购买的包包，那么就能够回售给门店。“要是预算处于4000元至5000元这个范围内，那么可以考虑LV小款或者冷门色系。”这样的一类建议变成了不少追求性价比的年轻人所做出的选择。
有一家连锁的负责二手奢侈品（二奢）交易的门店，它在上海和北京这两个地方都设有分店，这个门店因为所经营的品类非常齐全，其中包括包袋、手表、首饰以及服装等，并且还有幸与热播剧的布景拍摄相关联，所以就走红了，进而招引了好多年轻的消费者前来打卡。该门店的店员表示，只有爱马仕、香奈儿以及路易威登（LV）这几个品牌才属于那种“真正能够保值”的品牌，它们的经典款式同时具备久经时间考验不易过时的特点以及强大的市场流通性。而Gucci、Dior、巴黎世家等品牌，却因“专柜工价高、二手价低”，成为了“高性价比”的代表，比如Gucci专柜公价是2万元，然而二手售价仅仅只有6000元，Dior戴妃包专柜价接近4万元，二手价为9800元。
店员给出建议，消费者能够借助二奢市场去规避部分品牌存在的“一出专柜就跌价甚至腰斩”这种风险，表明二手购入不但性价比高，而且出手时亏损相对有限。门店还设有寄卖服务，“寄卖价优于回收价”，凭借此来推广“用一段时间再换包”的循环消费理念。
买二手包要同时考虑实用跟保值，建议挑选经典颜色以及热门款式，像香奈儿黑金cf或者LV月亮包，这类款式不但不容易过时，转手还更方便。某连锁二奢店店员提醒，二手交易得警惕假货跟成色不符问题，买家要选承诺正品保证且支持第三方鉴定的门店，认真查看95新85新等成色标注，主动跟卖家交流护理情况、压痕位置以及修复可能，防止信息误导。
从买包增值到理财优先，黄金或成新宠
在社交平台上，有消费者声称，自己所购买的几只包，每年都会上涨1000元，然而，所购买的股票，却全都处于下跌状态 。数据表明，在2015年至2023年期间，CF平均每年涨价幅度约为8.5%，爱马仕鳄鱼皮款的年增值率在10%至15%之间，部分稀有款式的拍卖价格达到了发售价的3至5倍 。
这种涨幅针对银行存款以及理财收益构成了“比价效应”耶。一方面，银行定存的利率持续地下降噜，在5月也就是20号的时候国有大行把存款利率给降低之后，活期利率降到了0.05%，一年期的定存利率是低于1%。另一方面，理财收益呈现出走弱的态势。民银研究的数据表明，截止于2025年5月18日的时候，固收类理财在近3个月、近1年的收益率分别是2.46%、2.69%，现管类近7日年化是1.42%。另有银行业理财登记托管中心做出报告，在2024年年末的时候，理财产品的平均收益率为2.65%，相较于年初下降了0.29%，呈现出持续下降的趋势。
要是以10万元本金来进行计算的话，有种方式是定存，它一年的收益大概为950元，还有一种理财获利方式，其收益大约是2690元，然而头部款奢品包从理论上来说增值能够达到1万元。可是呢，这样的收益是基于“头部品牌+经典款+完美保存”这样非常严苛的条件才得以实现的，普通消费者是很难去复制这种情况的。
贝恩公司所发布的《2024年中国奢侈品市场的报告》表明，中国内地的个人奢侈品市场呈现出低迷态势，这种低迷已经延及了大多数的品牌。消费者由于信心方面存在不足，进而选择进行谨慎消费，这成为了市场下滑至关重要的原因。即便那些韧性相对更强的VIC（Very 仔细想来少俩字母）客户，在奢侈品消费这件事情上相较于以往也越发保守，在经济下行的周期当中倾向于“分散风险”，还将支出转而投入到更多种类的保值型资产当中。
“购买奢侈品包时更看重款式、品牌与品质，经典款不仅好搭配，也不易过时”，消费者谭小姐坦言。她明确表示不会将包袋视为理财工具，仅认为“低价入手高价值产品是一种理财思路”。相比之下，她更倾向通过ETF基金或银行存款保值，因其“风险小、流动性强”。此外，入手几只包后，她的消费欲望明显趋于理性，“如今看到新款也不会冲动购买” 。
被当作另类投资标的的奢侈品包，其价值展现出明显的两面性，消费者需要理智去审视当中的机遇与风险，奢诺名品主理人李昌春在接受21世纪经济报道记者采访的时候指出了三方面。
其一，溢价效应受稀缺性驱动，限量款、停产款或者特殊材质款，像爱马仕鳄鱼皮材质的那种，由于供给端有着严格的管控，年增值率能够达到10%至15%，部分稀有款在拍卖市场的表现较突出，成交价可为发售价的3至5倍，这类产品的投资属性是依托于品牌特意维持的“供给刚性”。
进而，头部品牌具备壁垒效应，爱马仕、香奈儿等顶级品牌依靠百年工艺沉淀来构筑定价权，以Flap为例，2015年到2023年的数据表明其年均涨价幅度为8.5%，就算是在经济波动阶段，这类品牌溢价依旧呈现出抗周期特质，成为部分投资者的保值之选。
第三点，二级市场流动性出现分化，那份报告表明，奢侈品包整体转售周期平均是45天，其流动性比艺术品等另类资产要好，然而市场呈现出显著的分化状况，像爱马仕这类头部经典款转售周期能够缩短到21天，可是非经典款折价率普遍达到30%至50%，部分滞销款甚至面临长达6个月的流通难题。
胡润研究院所发布的《2025胡润至尚优品》报告揭示，在2024年的时候，中国高端消费市场规模相较于同比出现了下降，下降幅度为2%，降至1.63万亿元，其中传统奢侈品市场因为高端珠宝、腕表以及箱包市场的低迷表现，受到了影响啊，并使得其整体跌幅超过了8%。这份报告，还做出了这样的表示，在回顾2019年至2025年期间高净值人群投资行为的过程之中，2020年明确成为到了关键的分水岭，于此之际，黄金一跃而上升到了首选投资标的的位置，并且持续受到了追捧呢。
报告表明，接受访问的具有高资产净值的人群在未来一年里投资热情保持平稳状态，其中百分之十五点七的人依旧会把黄金列为首要选择。“二十四岁时花费三个月工资去抢购限量版包包，到了三十岁把买包的钱换成了金条”“香奈儿比不上黄金有价值”，从今年开始，黄金再次成为投资方面备受青睐的对象。小红书平台上众多分享购买黄金经验的博主纷纷进行投资经验的分享。三十五岁的王女士告知记者，自己对于购买奢侈品包包的热情早就已经减退消失了，今年已经投入二十万元用于购买黄金，打算开展长期投资 。
行业寒潮来了，市场告别那没有理性的“包治百病”时代。普通消费者眼里，奢侈品使用价值是关键，“买包理财”是品牌靠营销弄出的投资假象，就像李昌春讲的，奢侈品包投资适合有行业认识、能妥善保存且能承受风险的高净值群体。任何消费品的金融特性都是附带产生的，不是必然的价值规律。