2023年就要结束了，今年消费市场好像呈现出比较明显的，一边热一边冷不均衡的状况。
要是去详尽地罗列那些一直维持着强劲发展势头的消费类公司，有着百年历史渊源的箱包行业龙头新秀丽（01910）想必是存在着一定话语权力的，是这样一个状况。
在11月13日的晚间时分，新秀丽公布了2023年第三季度的业绩报告，财报表明，在23Q3这个时间段之内，公司达成了收入9.58亿美元的成绩，与同比相较增加了21.2%（此为剔除汇率影响后的口径，后面情况相同），而归母净利润为1.15亿美元，也是同比增加了101.6% ，就在今年的前三季，新秀丽所获取的收入达到了27.34亿美元，同比增加幅度为35.6%，归母净利润是2.68亿美元，同比强劲增长了142.4%，其整体的增长态势依旧呈现出靓丽的状况。
值得耐人寻味的是，在11月14日早盘的时候，新秀丽股价出现高开情况，之后迅速就“跳水”了，盘中跌幅一度快要逼近3%。不过在午后股价有了回升，一直到当天收盘，其股价报24.4港元，涨幅是为1.67%。次日，新秀丽拿到的“剧本”仍然是有些“诡异”的，早盘该股票大幅高开之后不久马上就跳水了，盘中一度把涨幅给抹平了。截止到收盘，新秀丽报收24.6港元，涨幅0.82%。
当把时间拉长来观察，新秀丽在年内的累计涨幅已然快要接近20%，明显地跑赢了港股大盘，然而要是将其自身进行对比，新秀丽当前的价格相较于年内的高点也回调了超过10%。
业绩延续高增长势头
作为在全球箱包领域处于龙头地位的品牌，有着百年历史的新秀丽，在其发展进程当中，积攒了雄厚的品牌实力以及产品实力。据了解，新秀丽旗下有着丰富多样的品牌，并且这些品牌的定位存在一定程度的差异化，已然构建起了以新秀丽以及Tumi作为核心的品牌矩阵，能够涵盖范围广泛的消费人群。
对新秀丽近五年发展予以回顾，公司销售净额之中，超过90%源自北美、亚洲以及欧洲市场。在23H1这个时间段，公司于所有地区的销售净额，均已超过2019年疫情发生之前的水平，其中亚洲地区增长幅度为18%，北美、欧洲以及拉丁美洲分别增长了1.3%、26.6%、69%。
拿公司最新披露的三季报来说，在23Q3这个阶段，新秀丽亚洲地区持续保持高增长态势，在这期间，该区域收入同比增长了44.9%，达到了3.73亿美元这样的数额，收入占比提升了5.6个pct ，进而达到了39%。其中，中国、日本这两个市场展现得格外引人注目，经由同比口径来衡量，增速分别达到了72.6%以及69.2%。另外，要是和2019年同期展开比较，亚洲市场已然超越了疫情之前的水平。
比起来，新秀丽于北美地区以及欧洲地区的表现略微显得差劲一些。在Q3期间，公司从北美市场获取的收入是3.21亿美元，跟同比相较增长了10% ；从欧洲地区获取的收入是2.14亿美元，跟同比相比增加了6.7%。
除此之外，新秀丽拥有的一小部分收入是从拉丁美洲来的。在那段时期之内，公司于这个区域取得了4920万美元的收入，跟同比相比增加了16.5%，收入所占的比例为5.1%。
按照品类来进行区分，新秀丽的产品能够被归结为旅游以及非旅游类这两大品类。回顾过往历史，在2020年的时候，因为受到全球疫情的影响，旅游产品所占的比例出现了一定程度的下降，而整体的占比处于大约1:1的状态。由于中国休闲以及商务旅游加快复苏，旅游类产品的销售净额占比得以上升，其中旅游类销售净额为11.74亿美元，非旅游类销售净额是6.02亿美元，它们的占比分别是66.1%与33.9%。
来到三季度的时候，旅游类产品所呈现出来的势头仍然十分强劲。在这个期间之内，旅游产品所作出的贡献收入是6.45亿美元，而非旅游类产品所作出的贡献收入是3.13亿元，和之前相比分别增长了19.7%以及24.3%。
分开按照品牌来进行查看，新秀丽、以及Tumi这三大品牌占据了总销售净额的80%还要多。其中在这当中，Tumi在最近的两年时间里其占比是有一定增长的，在2023年上半年的时候Tumi的销售净额同比增长了48.5%，占总销售净额的份额是24%，同比增长了1.4个百分点。在第三季度期间，新秀丽这个品牌、Tumi、的收入分别是4.98亿美元、2.14亿美元、1.74亿美元，同比分别增长了20.1%、29.8%、19.8%，对应的收入占比分别是52%、22.3%、18.2%。
在这同一时间，三季度的时候，新秀丽新开了直营门店25家，直营渠道的贡献得到了进一步的提高，收入占比上升到了37.7%，收入规模跟去年同期相比增加了26.9%。
综上不难察觉，不管从各个方面审视，三季度新秀丽展现出颇为强劲的发展态势。并且在收入一端迅猛前进之际，公司的盈利水平也获得了进一步提高。于三季度时，公司达成毛利5.71亿美元，所对应的毛利率为59.6%，相较于上一年同期提升了4.6个pct。同一时期公司的归母净利润抵达了1.15亿美元，同比增长幅度达到了101.6%。
股价上攻乏力增长后劲不足？
尽管第三季度业绩按照预期实现了较高增长，可是从业绩公布之后新秀丽的股价呈现的走势而言，公司股价却显露出了向上攻击时疲弱无力的迹象，这背后或许表明了市场对于该公司未来市场表现的分歧正在不断加深。
智通财经APP觉得，二级市场当中，做多的那种情绪朝着趋于谨慎的方向发展，而在这背后，重要的原因或许跟公司管理层对于明年增长持有谨慎乐观的那种态度存在关联。
知悉，于业绩电话会议之中，新秀丽方面作出表态声称，拿2019年作比较，今年四季度的销量有希望达成高双位数的增长，并且在同比口径的状况下有希望达成20%以上的增幅。其一，在Q4期间，因受到双十一的刺激，公司旗下品牌的销量呈现出较为乐观的态势；其二，Tumi品牌在欧美市场的表现较为稳健，也预料将会持续为公司带来增量。
不过，新秀丽方面针对2024年销售额作出的预测，是基于低双位数增长，而这表明，明年公司的增长速度将会有所减缓。
然而要是从行业的角度去进行观察，这些年以来箱包这个行业整体呈现显露出了比较强烈的马太效应，这样的情况也为新秀丽在中长期的一个时间维度之下能够维持保持增长创造提供了有利的行业环境。
按照欧睿国际给出的数据，在2022年的时候，全球CR3是24.6%，CR5为31.4%，CR10则是41.3%，同比分别增多了0.2pct、0.4pct、0.9pct，经了解这主要是因LVMH等顶奢品牌销售额增长使得市场份额有所增加。依据同一资料出处，2022年中国地区旅行箱市场CR10是29.1%，相较于成熟的发达国家市场，我国箱包行业特别是旅行箱市场依旧分散，行业集中度有希望持续得到提升。
就整体而言，由于新秀丽旗下拥有多种多样的品牌，其这样经过繁复选取设定的品牌以及差异化的产品定位能够照顾数量更多、范围更宽的消费群体，与此同时，鉴于亚洲地区仍然存在挖掘的空间，依据自身所拥有的竞争优势，在接下来颇长的一段时间之内，新秀丽预计能够维持某种程度的增长趋势。
但是，对于那些身处二级市场的投资者来讲，新秀丽真正的投资价值，说不定依旧有待去商榷。其一，站在今年这样的高基数情况之下，新秀丽的业绩增长态势能不能持续处于高位，或许是存在疑问的；其二，这家公司最后一次进行分红派息，还得追溯到2018年，而缺少了派息这一加分项目的消费类公司，是不是还值得投资者进行长期配置，这也是一个值得去思考考量的问题。