1、杭州解百：浙江领先的百货零售店及多元化产业拓展
杭州解百集团股份有限公司是浙江省历史最悠久、规模最大的商业上市公司。 以百货零售为主，积极探索多元化、连锁化发展道路。 公司前身是诞生于1918年的“浙江省商品展览馆”，经过一系列改革实现了巨大跨越，于1994年在上海证券交易所挂牌上市。2014年，随着杭州市委、市政府，解百与杭州大厦完成重大资产重组，成立新的杭州解百集团。 多年来，公司经营业绩一直位居杭州企业界前列。 公司及子公司被商务部评为“金鼎”百货商场，在区域内具有较强的竞争力和较高的市场号召力。 公司在深耕百货零售行业的同时，不断探索不同商业模式跨界合作的可能性。 目前，公司正与杭州泉城国际医疗健康管理中心有限公司、杭州悦盛体育经纪有限公司合作，向医疗保健、体育等领域提供服务，延伸产业链。
1.1. 发展历程：以区域百货零售为核心，坚持商业模式创新改革
杭捷一百多年来的经营业绩一直位居杭州商界前列。 自2015年中期起，确立了“一主业、一平台、一延伸”的战略定位。 立足大服务业方向，始终坚持“以零售为核心，成为满足客户多元化需求的高品质生活服务集成商的美好愿景，以“零售+服务”以“生态圈”为路径，以“战略管控、资源协同、资本运作”为手段，以百货零售为基础，积极探索现代服务业产业链延伸，逐步在健康医疗、体育等领域发力。 、文化产业等
以百货零售为主业，主要业态为百货店、购物中心。 2014年，在杭州市委、市政府的推动下，解百与杭州大厦完成重大资产重组，成立了新的杭州解百集团，规模大幅扩大。 杭州大厦购物城位于杭州核心商业区。 是一家以零售百货业为主体、集多种业务功能于一体的大型零售服务企业。 总建筑面积近30万平方米，是中国服务业企业500强之一。 跻身中国独立企业40个行业纳税百强。 自成立以来，杭州大厦不断探索现代百货业的创新运营，着力打造“奢侈品中心、现代潮流中心、高端品质生活中心”三大中心。 不仅实现了从“杭州老九”到“中国第一”的转变，还不断跨越式发展，连续八年位居全国大型百货商场单店销售额第一，成功创造了“高端百货+奢侈品”的精品百货模式。 是目前国内著名的高端精品百货店之一。 解百城市奥特莱斯是杭州解百集团有限公司的商业分公司，位于西子湖畔、湖滨商圈核心位置。 2018年，公司完成转型升级，致力于打造新年轻家庭为主要客户群体。 ，一家以会员制为运营模式、以都市新生活为特色的奥特莱斯。 （报告来源：未来智库）
延伸产业链，打造满足客户多元化需求的品质生活服务运营商。 2009年12月，杭州解百集团有限公司、杭州体育发展集团、杭州保安服务集团有限公司共同投资设立杭州悦盛体育经纪有限公司。以“体育+零售”为发展目标，致力于体育培训、体育赛事开发、体育赛事策划、体育公关等主要业务，并计划开发有别于其他传统体育场馆运营模式的MALL。 。 2017年，由解百集团、迪安诊断、百达集团三大上市公司合资成立的全程医疗正式开业。 以国际视野和“全人、全程”健康理念打造全国首家Mall，并与国内知名顶级医院合作。 ——浙江大学附属邵逸夫医院达成战略合作，为其客户群提供覆盖全生命周期的全流程健康管理和医疗服务。
1.2. 组织架构：股权稳定，高管专业化
1.2.1. 股权结构：股权集中，最终股东为杭州市国资委。
公司大股东为杭州商旅集团有限公司，持股比例为68.26%； 实际控制人为杭州市国资委，合计持股61.43%； 其中杭州商旅集团由杭州市国资委和浙江省财政厅共同持股，杭州市国资委持股90%，浙江省财政厅持股90%。财政部持股10%。 杭州市国资委监管企业包括杭州市工业投资集团有限公司、杭州市商旅集团有限公司、杭州市城市建设投资集团有限公司等12家集团公司杭州解百是目前杭州市国资委旗下唯一一家商业零售上市公司。 杭州市委、市政府多次推动下属商业零售资源整合，促进产业集中。
2012年8月，杭州市政府委托政府将杭商资产和杭州旅游集团持有的100%股权无偿划转给杭州商旅。 杭州商旅从此成为杭州市商旅资产统一管理平台。 鉴于杭州商业资产旗下的杭州解百与杭州旅游集团旗下的杭州大厦构成实质同业竞争，且市场定位和业务范围可以互补，杭州市委、市政府提出资源制定2013年整合计划并积极推动该计划的实施。 2014年9月，杭州解百以发行股份的方式，以23.05亿元收购杭州大厦60%的股权。 自此，杭州解百成为杭州商旅唯一开展百货零售业务的平台。
1.2.2. 高层管理团队：成员稳定，具有专业背景优势
公司高级管理人员大部分曾就职于杭州市国资委所属12家集团公司，担任部门负责人、总经理等重要职务。 他们深谙杭州国有企业的架构和发展蓝图，积累了丰富的行业经验和社会资源。 。 此外，公司高级管理团队专业素质优良，包括多名高级会计师、高级经济师、高级工程师等高级人才。
1.2.3. 集团架构：控股子公司关系清晰，产业布局清晰
目前与杭州解百相关的公司有8家，其中杭州解百控股子公司6家，主要涉及商品流通业和体育服务业，主要从事百货批发、零售、体育互动策划、体育经纪等业务。活动 ; 其余两家为合资企业，主要涉及医疗服务行业和股权投资业务。
1.3. 主营业务：深耕百货零售，联营为主，自营、租赁为辅
公司主营业务为商品零售，主要业态为百货店、购物中心。 目前，公司的营业收入主要来自于旗下门店的销售收入以及商场内功能商户的租金收入。 公司目前拥有解百购物广场和杭州大厦购物城两家主力店。 同时，公司积极尝试向体育、医疗保健等行业拓展。
公司产品销售方式以联合经营为主，少量自营（经销）、租赁为辅。
合资模式是公司目前采用的产品销售的主要方式。 杭州解百在商场内划定营业区域，提供给供应商。 供应商有权在指定营业区域设立专柜，销售人员由杭州解百公司提供。 由销售人员和供应商销售人员组成，涉及的产品品类主要包括：服装、化妆品、珠宝首饰、家电、床上用品、鞋帽等。
就库存而言，当货物未售出时，所有权属于供应商，供应商负责货物的丢失和其他风险。 这样，杭州解百坊就大大降低了与库存相关的风险。
在收入分配方面，货物一旦售出，供应商和公司按照约定的分成比例进行收入分配。 然后供应商根据收入金额向公司开具发票。 杭州洁百房按照企业会计准则的规定，将收益分享确认为主营业务。 收入并在规定时间内支付给供应商。
自营模式经营的产品通常是一些价值稍低的化妆品、一些家电、烟草以及超市流通率较高的产品。 公司根据自有仓库直接采购货物，入库后纳入库存管理。 本公司将负责商品的销售并承担商品的所有权风险。 但通常会与供应商约定提供一定比例的退换货。 率，并根据市场变化给予一定比例的价格调整补偿。
租赁模式是指供应商与企业之间存在场地租赁关系。 该模式下的利润来源主要是租金收入扣除物业成本后的余额。 目前采用这种模式与杭州解百合作的供应商主要是个人顶级奢侈品牌、一些潮流品牌以及一些餐饮休闲娱乐品牌。
公司2019年实现收入64.0亿元，2020年实现收入17.90亿元，2021年上半年实现收入11.19亿元。零售业务2019年实现收入60.62亿元，2020年实现收入14.98亿元，2021年实现收入9.49亿元。 2021年上半年，分别占全年营业收入的94.72%、83.71%和84.78%。 值得注意的是，2020年以来，公司主营业务模式商业百货店的销售收入开始执行新收入准则《企业会计准则第14号——收入》，导致公司销售收入大幅减少。营业收入。 若剔除公司商业百货业务模式的销售收入。 受影响，营业收入仍呈现大幅增长趋势，2020年调整后营收79.49亿元（同比+24.20%）。 2021年前三季度累计营收16.25亿元，较去年同期大幅增长。 其中，合资模式2019年实现营收56.98亿元，占当年总营收的89.04%； 2020年营收10.67亿元，占当年总营收59.60%； 2021年上半年实现营收7.02亿元，占总营收的62.71%。 （报告来源：未来智库）
公司毛利率水平较为稳定。 2016年至2019年，毛利率基本稳定在20%以上。 2020年新收入准则的实施导致营业成本和营业收入账面价值大幅下降，从而导致2020年毛利率异常。2021年前三季度毛利率回归至 37.20%。 2016年至2019年归属于母公司的利率净利率也相对稳定。2020年采用净额法确认营业收入和成本后，归属于母公司的利率净利率为14.91%，同比同比增长13.42%。 2021年前三季度，累计实现归属于母公司的净利率。 实现利润2.71亿元，归属母公司净利润率达到16.68%。
2、零售业务：坚持高端定位，发扬区位优势，扩大奢侈品阵容
公司坚持“高端精品百货”定位，充分利用杭州大厦、城市奥特莱斯优质商圈区位，积极响应杭州居民对高品质生活的追求，不断推出国际高端奢侈品牌，满足消费者多元化、个性化需求。
2.1. 杭州购物中心竞争激烈，杭州大厦继续领跑
据联商网零售研究中心统计，2020年杭州将新增12家购物中心，预计2021年将新增20家左右购物中心参与竞争。 杭州商界竞争格局呈现多元化趋势。 除了以杭州大厦、银泰为代表的本土企业外，还有以万象城、万达为代表的国企或外资企业，以及以嘉里中心为代表的港资企业涌入。及恒隆。
针对疫情影响和区域竞争压力，公司在严密防范疫情的同时，抓住国内消费回升、海外消费回归的机遇。 2020年，公司管理层制定了“围绕带动销售”的工作重点。 顺利实现复工后主营业务收入的稳定增长。 在主营业务调整方面，公司稳步实施战略规划，推进转型。 2020年，杭州大厦共引进浙江首店品牌45个，39个奢侈品牌如期完成升级调整； 解百商业持续开展主业态更替招募和配套项目多元化投资，全年上线品牌50个。 2021年上半年，试点“会员运营合伙人”制度，在会员招募、会员消费等方面取得一定成效。
联商网相关数据显示，2020年杭州核心单体商场业绩显示，杭州大厦仍处于领先地位，年销售额约80亿元，增长趋势明显。
2.2. 位于商务区核心
杭州商场一直是公司营业收入的主要来源，约占总营业收入的98%。 公司主要门店位于杭州黄金地段，客流量大，发展空间广阔。 解百城奥特莱斯位于西湖之滨，湖滨商圈核心位置，总面积14万平方米。 杭州大厦位于杭州核心商务区武林广场，总建筑面积近30万平方米。 20世纪80年代末以来，武林广场商圈逐渐成型。 国大百货、杭州大厦、杭州百货大楼等大型百货大楼先后在此开业。 随后银泰IN77、嘉里中心、国大城市广场入驻。 在激烈的竞争中，杭州大厦不断迭代升级，始终走在行业前列。
2.3. 众多奢侈品牌入驻
截至2019年，杭州大厦入驻品牌超过1000个，其中国际一线奢侈品牌60多个，汇聚了全球90%的奢侈品牌。 2020年，公司克服疫情对奢侈品销售的影响，进一步引入奢侈品牌，巩固高端定位。 全年，杭州大厦累计引进浙江首店品牌45个，39个奢侈品牌如期完成升级调整，成为全国第二大品牌。 住宅将奢侈品延伸至三楼的商业空间。 解百商业持续扩大品牌阵容，全年推出50个品牌。
2.4. 目标客户群购买力强
杭州居民购买力强劲，对时尚消费、品质生活有较高追求。 杭州地处长三角经济中心，人居环境优越，优质企业集中。 2021年，经济学人智库（EIU）将杭州评为2021年中国最具经济潜力城市第一名。 优越的人居环境和巨大的城市发展潜力，吸引了大量精英人才落户杭州。 2020年，杭州人口达到1194万，其中城镇人口874万，达到特大城市标准。 2015年至2020年，杭州城镇居民人均可支配收入逐年增长，2020年达到6.87万元。同年，杭州人均GDP达到13.66万元，在我国大中城市中排名第三。 可见，杭州居民购买力强劲，为公司高端商品消费提供了广阔的市场空间。
3、“零售+服务生态圈”打造高品质生活服务综合空间
3.1. 专注产品销售，积极拓展生活服务、运动、医疗保健等领域
公司营业收入主要来源于商场销售，即商品零售业务。 商场销售方式以合资模式为主，占总收入近90%，自营模式为辅。 2020年，杭州解百购物中心销售收入14.98亿元，占比83.71%。 其中，共同经营收入10.67亿元，占比59.6%； 自营收入4.31亿元，占比24.11%。 购物中心零售业务一直是公司核心主导收入来源，自2006年以来一直保持稳定，约占总收入的90%。 2016年以来，公司积极拓展其他业务领域，先后拓展至健康、体育产业零售，带动公司其他服务收入及占比持续增长。 截至2019年底，公司客房、餐饮、其他服务、广告业务等部分营业收入为4709.12万元，占营业收入总额的0.74%。 2020年，新收入准则实施后，公司财务报告进行了调整。 生活服务、体育、医疗保健等商场销售非营利性收入合计2894.83万元，占营业收入总额的0.74%。 营收占比1.65%，客房、餐饮、其他服务、广告业务等部分营收均出现下滑。
3.2. 生活服务：响应消费者多元化需求，构建服务生态圈
公司致力于成为以零售为核心、满足客户多元化需求的高品质生活服务集成商。 以“零售+服务生态圈”为路径，打造现代城市智慧服务和生活体验中心，构建以会员服务为基础的科技感和文化感。 ，一个兼具时尚元素的复合居住空间。
3.2.1. 挖掘消费者需求，打造“零售+”服务项目
公司充分研究主要消费者需求，打造以零售产品为基础的生活服务圈，增加客户粘性，激发联动消费。 结百城市奥特莱斯的目标客群是年轻的都市家庭。 业务范围涵盖精品购物、生活美学、新零售超市、家庭亲子、特色餐饮等，助力时尚、品质消费。 A、B、C座分别聚焦家庭时尚消费、都市生活体验、家庭时尚运动，为都市年轻家庭打造时尚生活空间。 针对主要客群对少儿培训的需求，结百城奥特莱斯还推出了松果、天才麦球、潮流童星等少儿培训项目，为孩子们提供街舞、国学、钢琴等教学课程，这不仅改善了商场的服务业态，而且增强了顾客的忠诚度。
3.2.2. 会员体系数字化升级，打通服务业大生态圈
2019年，公司推出会员大数据系统，建立数字化运营平台，推动会员运营智能化、数据化升级。 平台可以准确分析前端服务和运营，挖掘会员需求，识别会员偏好，从而实现精准营销和改善服务，最终提高消费者满意度，增加会员粘性。 2017年，母公司对会员客户进行了全面审核。 2019年以来，公司各类会员数量快速增长，会员销售额及其占总销售额的比例同步增长。 2020年，各类会员数量达63.73万人，实现会员销售额52.67亿元，占总销售额的66.26%。 商场会员数量稳步增长。 截至2021年上半年，各类会员人数已达73.73万人。
会员资格对于公司的整体发展具有战略意义。 会员体系可以帮助公司充分整合和优化零售与医疗、体育等其他“零售+”业务板块，并将会员服务从商场辐射到其他生活业务，形成多方合力，构建完善的服务业生态系统。 （报告来源：未来智库）
3.3. 全程医疗：布局全面健康，为高净值人群提供全程健康管理项目
2017年，解百集团与迪恩诊断、百达集团合资成立Total Care。 全程医疗以“为客户群体提供全流程的健康管理和覆盖全生命周期的医疗服务”为宗旨，集结了通用化、专业化的医疗团队，为客户提供定制化的解决方案和全面精细化的服务内容。 开业之初，全程医疗就提出提供“24小时贴身健康管家服务”。 近年来，以体检为抓手，不断推出各类健康管理套餐，为客户管理体检发现的健康问题，构建全流程健康管理体系。
为了满足高净值客户的需求，全程医疗会提前了解客户的过往和家族史，为客户构建“健康画像”，量身定制体检套餐，然后进行体检。专家一对一为客户解读体检报告并制定专业的健康管理解决方案，并根据客户需求链接国内外顶尖医疗资源，包括浙江第一、浙江第二、华山医院、梅奥诊所在美国克利夫兰医学中心及国内外30余家知名医院，为客户提供一站式解决方案。
2019年全程就医客流量4.5万人次。 2020年，尽管受疫情影响营业天数减少，但客流量仍高达7.5万人次，同比增长20%。 截至2021年6月，就诊人次同比增长36%，首次实现半年盈利。 2021年，个人体检客户数量持续增长，占比超过40%，不少个人客户每笔订单花费超过1万元。
3.4. 悦盛体育：“体育+零售”打造体育产业布局
2016年，公司投资悦盛体育机构，以“体育+零售”为战略发展目标，开展体育培训、体育赛事开发、体育活动策略等业务。 未来将发展MALL，形成体育产业布局，完善“零售+”生活服务圈。
2020年，体育服务业总产值14136亿元，占体育产业比重51.6%。 其中，体育经纪与代理、广告与会展、演出与设计服务总产值316亿元，占体育产业总量的51.6%。 产出为1.2%； 体育培训业总产值2023亿元，占总产值的7.4%，增加值1612亿元，增长5.7%。 体育教育培训市场空间广阔。
2020年，悦盛体育成立国际篮球学院，拥有高标准的篮球训练中心和经国际篮球协会认证的专业教练员。 2021年11月，悦盛体育与杭州新东方达成战略合作，共同打造杭州体育教育板块。 悦盛体育将扩大训练规模，拓宽运动训练范围，推出更多针对青少年的体能课程，包括篮球训练、互动体能班、亲子体能班、中考体育等。 ，是向社会普及优质体育教育、完善体育产业布局的重要组成部分。